从购买俱乐部到购买联赛，再到创立欧超，北美资本逐步升级抄底欧洲足球产业的力度和逻辑。产业破/立之间，对资本而言，或许只是利润的数据，但对欧洲足球而言，很可能却是生存与毁灭的抉择。

12亿欧元，美资可以得到欧洲老牌豪门AC米兰；20亿欧元，美资可以得到西甲17家俱乐部未来50年版权收入的11%分成；150亿欧元呢？美资要得到整个欧洲足球产业！

从俱乐部到国家联赛，从国家联赛到整个欧洲，欧超是北美资本逐步升级抄底欧洲足球产业的终极版。

近年美资蜂拥进入欧洲足球产业，从格雷泽家族、澄湖资本、红鸟资本、777 Partners、花旗银行基金（CVC）、第六街资本再到欧超背后的摩根大通，北美资本的触角不仅遍布五大联赛甚至低级别联赛，还在更多维度上收割欧洲足球产业。相比单纯的收购俱乐部和购买联赛商业收益分成，欧超背后的北美资本野心太大，大到想掠夺绝大部分的欧洲足球产业收益，这才引起最激烈的反对。欧超背后的北美资本想要的不止是欧洲足球产业，因此，产业之争也就包含了地缘政治和经济考量的资本对抗。

疫情对欧洲经济的重创，足球产业也不能幸免。依靠美元超发转嫁经济危机的北美资本，全面抄底欧洲优质资产之际，也不会放过欧洲足球产业。欧洲足球巨大的社会活跃度，超级的关注度，已经发达的经济投入度，这一切让北美资本产生了极大兴趣。通过纯金融方式收购欧洲俱乐部，像曼联、利物浦、阿森纳、切尔西、马赛、AC米兰这样的豪门，可以通过欧冠牟取巨额回报，同时反向开发北美足球市场；像利兹联、米尔沃尔、斯旺西、热那亚、帕尔玛、威尼斯、图卢兹、柏林赫塔、巴黎红星这样的低级别俱乐部，可以通过升级获取电视转播费天量回报。

美国职业体育出售俱乐部的要价，通常是年收入的10-12倍。但在欧洲，只有像曼联的美国老板才会按美国标准报价。大多数俱乐部报价只有年收入的两倍，甚至是几分之一。对于只为逐利的北美资本而言，显然最值得投资。降级的利兹联卖了1.7亿镑，只要重返英超就能收回投资。3年前还征战英超的哈德斯菲尔德只卖了4000万镑，重返英超就意味着3倍以上的回报。

除了收购俱乐部，花旗银行转向收购联赛商业收益分成。最先从西甲打开突破口，花旗银行在皇马，巴萨，毕尔巴鄂竞技缺席情况下，不到20亿欧元买下西甲和西乙38家俱乐部未来50年指定视听和商业收益的11%分成。随后，花旗银行又拿下法甲包括大巴黎在内20家俱乐部，未来10年13%的电视转播费分成，代价只有15亿欧元。花旗银行接下来的目标是意甲和德甲，前者将耗资17亿欧元，但他们在德甲碰了壁。因为竞争对手太多，对手包括安宏资本，黑石集团，殷拓集团和私募巨头KKR。

如果将收购俱乐部和联赛商业收益分成，视为美资抄底欧洲足球的1.0和2.0版本，摩根大通主导的欧超联赛就是更贪婪的3.0版本。最初的欧超计划恰好出台于疫情尚未结束，欧洲足球亏空严重之际。当时英超六强还是欧超计划的合作者，但两年后，当英超国内外版权卖出超过100亿镑天价后，英超就成为了欧超的潜在对手。正如依靠摩根大通融资完成伯纳乌球场翻新的皇马主席所言，欧洲豪门如果再不“团结”在欧超的旗帜下，将永远无法赶上英超。欧超这个项目，不仅从经济上试图瓦解欧洲足球产业模式，还在强力改变着欧洲足球产业的板块自然竞争。

欧超是足球全球化的升级形态，摩根大通试图通过将最有人气和商业价值的豪门汇聚在一起，通过打造纯精英头部联赛的方式，来获取更高的全球化回报。著名的盛德律师事务所娱乐、体育、媒体集团联席主席贝克表示，仅就收购成本和高净值而言，欧洲足球比几乎任何美国精英联赛都更像是全球化的运动。鲜为人知的是，虽然NFL（北美橄榄球大联盟）拥有最高的年营业额（170亿美元），英超只能排名世界第4（64亿美元），但单场比赛收入英超已经超过了NFL之外的北美三大联赛的总和！而这还只是2021/22赛季英超尚未从疫情损失中完全恢复时的数字，未来只能更多。

欧超联赛在英超刚宣布创纪录的电视转播合同后“死灰复燃”，很大程度上就是看到了欧洲足球产业蓬勃的未来，同时，也预示着欧超首先对标的是英超。

这是年营业额超过300亿美元的庞大产业，最顶尖的16家豪门一旦就位，可以产生与NFL相当的商业价值，这当然会让摩根大通和其他北美私募基金趋之若鹜。但同时，欧超这个项目在今天已经与英超形成了愈发明显的竞争关系。两年前，欧超俱乐部每家每年可分得4亿欧元，对英超六强很有吸引力。但现在，这个级别的分红，已经对英超豪门没有了致命的诱惑。

不需要与欧足联和英超联盟撕破脸，未来4年每年就能拿到超过3亿欧元的电视转播收入。欧超对于英超六强而言，的确不再具有像“老欧洲”豪门那样不可抗拒的诱惑。得益于几乎无障碍进入的北美大市场，英超占据天然优势。皇马和巴萨主导的欧超联赛，从此前必须将英超六强纳入麾下，到现在变成合作与竞争并存，甚至竞争在未来的可能性越来越大。A22公司对欧超的推进，就变得非常微妙，所有人都知道，没有英超六强的欧超商业价值将大打折扣。

每年50亿欧元的资金支持，每家欧洲大陆豪门可分得4亿欧元。将从资本上彻底改变欧洲大陆联赛对英超的劣势。新版欧超已妥协到豪门无需脱离各自国内联赛，就是为尽可能快地启动欧超，在欧洲四大联赛还没有被英超抛离得更远时，利用这150亿欧元的启动资金，与英超分庭抗礼。